編者注：碳纖維作為國際高端新材料財富，在世界各個國家都備受正視；而且，再加上碳纖維的高技術壁壘及其軍工材料背景，將會加倍吸引投資者的目光。此外，跟著經濟的不斷成長和人們生活水平的提高，碳纖維的應用規模從軍工和航天規模向其他規模擴大的趨向將會越來越強。中國的碳纖維復合材料需求量很大，數字大約是10000噸，而產能只有4000~5000噸。中國目前專門生產碳纖維的廠家僅有十多家，行業“錢”景光明。

　　碳纖維將供不應求

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　　碳纖維：力學性能優良的復合增強基材，應用領域廣泛。碳纖維具有出色的力學性能和化學穩定性，是目前已大量生產的高性能纖維中具有最高的比強度和最高的比模量的纖維。此外，碳纖維還兼有其它多種優良性能，如低密度、耐高溫、耐腐蝕、耐摩擦、抗疲勞、震動衰減性高、電及熱導性高、熱膨脹系數低、X光穿透性高，非磁體但有電磁屏蔽性等。多作為增強材料加入到樹脂、金屬、陶瓷、混凝土等材料中，構成復合材料。從這個意義上已預示了碳纖維在工程的廣闊應用前景。

　　世界碳纖維格局：發達國家成熟產業，行業集中度高。世界碳纖維的生產主要集中在日本、英國、美國、法國、韓國等少數發達國家和我國的臺灣省，主要生產商為日本的東麗、東邦人造絲、三菱人造絲三大集團和美國的卓爾泰克、阿克蘇、阿爾迪拉和德國的SGL公司等。日本的三家企業就占據了世界78%左右的產量。發達國家的碳纖維行業已逐步走向成熟。

　　下游需求中工業應用領域消費比例持續擴大。世界碳纖維的消費結構集中在工業應用、航天航空和體育休閑三個方面，目前工業應用約占總消費量的58%；航空航天方面應用約占23%，體育運動器材應用約占19%。1991-2009年，碳纖維在工業應用領域的消耗是持續增長的，航空航天領域基本保持平衡，而體育用品在碳纖維應用的比例則持續下降，碳纖維應用逐漸從航空航天、體育用品向民用工業應用轉移，特別是隨著大絲束碳纖維的大規模生產，其價格將不斷降低，民用工業用量將繼續保持大幅度增加的趨勢。

　　2010年國際碳纖維行業需求回暖。在即將過去的這場全球性的經濟衰退中，碳纖維產業并沒有幸免，尤其是2009年經濟衰退陷入最低谷時，很多碳纖維制造商也推遲或放慢了自己的發展計劃。但是進入2010年以來，隨著經濟危機的好轉，全球碳纖維市場出現快速回暖的跡象。綜合各種預測，我們判斷行業供過于求的格局將維持到2011年，到2012年基本供需平衡，2013年后快速增長的行業需求將有望消化行業的過剩產能，使得行業向供小于求的趨勢發展。 123456

　　我國碳纖維產業基本依賴進口。我國碳纖維的生產尚處于起步階段，國內碳纖維生產能力僅占世界高性能碳纖維總產量的0.4%左右，09年自給率提高到達到16%以上，仍主要依賴進口，無論是質量和規模與國外相比差距都很大。

　　國內專門生產碳纖維的廠家僅十多家 內容來自123456

　　“我國在碳纖維復合材料上還處于發展階段，沒有形成真正意義上的產業化規模”，中國復合材料學會一位負責人告訴記者。 copyright 123456

　　復合材料就是將兩種材料混合在一起，其性能就比單一的材料更加明顯，如碳纖維、芳綸纖維等。中信建投研究員韓梅在接受《每日經濟新聞》采訪時說，“碳纖維、玻璃纖維本身重量和材質又都比較輕這樣的材料就非常適合運用到航空航天、軌道交通等領域當中。” 123,123

　　韓梅認為，如果碳纖維等復合材料產業能夠順利得到發展，對我國的節能減排也有舉足輕重的意義。“比如汽車，如果外殼用復合材料制成的，車體重量就會減輕，那么油耗也就會降低。” copyright 123456

　　據了解，目前世界碳纖維的消費結構集中在工業應用、航天航空和體育休閑三個方面，目前工業應用占總消費量的58%；航空航天應用占23%，體育運動器材應用占19%。

　　據中信建投的研究報告顯示，碳纖維供過于求的格局將維持到2011年，到2012年基本供需平衡，2013年后快速增長的行業需求將有望使行業向供小于求的趨勢發展。

　　中國復合材料學會相關負責人向記者介紹，我國碳纖維生產能力僅占世界高性能碳纖維總產量的0.4%左右，“2009年自給率已經提高到16%以上，但仍依賴進口，質量和規模與國外相比差距都很大。” 本文來自123

　　有專家統計，現在中國的碳纖維復合材料需求量很大，數字大約是10000噸，而產能只有4000~5000噸。隨著國家的重視，產能正在進一步提高。“十二五”期間的產能是能夠滿足發展需求的，中國目前專門生產碳纖維的廠家有十多家，但高端應用技術還有待突破，如果不突破的話，總體水平還是上不去。

碳纖維引起民間熱錢關注

　　有專家指出，我國碳纖維復合材料需求量大，但生產和工藝水平卻相對落后。對此，農工民主黨中央在此次“兩會”上提交了《關于大力發展碳素新材料產業的建議》，以發展壯大我國碳素材料領域的應用。

　　針對前述話題，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）分別專訪了中國材料研究學會咨詢部主任唐見茂教授；農工民主黨中央《關于大力發展碳素新材料產業的建議》提案執筆人戴君惕；全國政協委員、五礦集團總裁周中樞；中國鋼研科技集團公司功能材料研究所副所長李衛及稀土研究院信息情報室主任竇學宏。

　　21世紀是碳素材料世紀

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　　NBD：農工民主黨在這次 “兩會”中提交了《關于大力發展碳素新材料產業的建議》，作為該提案的執筆人，您為什么把碳素新材料產業提到這樣一個高度？

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　　戴君惕：高性能新材料的出現歷來是科技和經濟發展的里程碑。進入新世紀（002280）以來，碳素材料已成為全世界大規模開發應用的首選高性能材料。傳統的碳素材料是人造金剛石和耐高溫石墨材料；而新世紀最引人注目的碳素新材料是碳纖維材料、碳碳復合材料和石墨烯材料。碳纖維具有高強度、高模量、低比重、耐高溫、抗疲勞、導電質輕、易加工等多種優異性能，正逐步取代傳統材料，廣泛應用于航天航空和軍事領域，并開始深入到國計民生的各個方面。 123456

　　現在一個值得關注的事情是，由于老百姓意識不到石墨資源的寶貴，使得這些資源被部分發達國家買走。21世紀是碳素材料的世紀，要代替20世紀的硅材料，我們要像重視稀土一樣重視石墨資源。

　　NBD：在碳素材料中，哪種材料是重中之重？目前的應用情況怎樣？ 本文來自123

　　唐見茂：最重要的代表是碳纖維復合材料，如果用于飛機制造當中，將會比現在的鋁合金減重20%~40%，在節能方面則會體現出很大效益。波音787目前有50%用了碳纖維復合材料，空客一款飛機62%的材料也將被碳纖維復合材料取代。 copyright 123456

　　碳纖維復合材料屬于一種高端應用，代表了一個國家的整體科技水平和工業化水平，最重要是用在航空航天等高端領域，至少要有20~30年的發展空間。現在關鍵的問題是，中國的碳纖維復合材料在產量和質量上與世界先進水平還有差距。此外，成本約束也亟待解決，一旦成本有效降低，將會在高鐵、汽車等領域廣泛應用。 123456

　　NBD：在碳素材料的應用中，哪些能夠一經投入就產生立竿見影的效果？規模產值能達到多大？

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　　戴君惕：現在都在講節能，但是不能割裂開來，最直接的一個例子就是現在中國汽車產業迅速發展，因此要把新能源汽車考慮成新型節能汽車。我們對新能源汽車的投入非常大，如果把其中一部分投入放到碳素材料的開發中，效果會非常明顯，并產生聯動效應，比單一投入新能源汽車的回報要快一些。現在寶馬部分型號的汽車都是采用由中國生產的碳素復合材料的零部件。 內容來自123456

　　由于各地情況不同，全國的規模產值目前還很難估計，不過我所在的湖南省如果能夠順利發展碳素材料的話，就可以形成一個1000億元規模的大產業，全國的數字肯定會大很多。 內容來自123456

　　NBD：目前我國在碳纖維復合材料上處于什么水平？民間資本有何動向？

本文來自123

　　唐見茂：未來10~20年，在碳素領域最重要的還是高性能的碳纖維復合材料。也正是因為碳纖維成為了熱點，民間熱錢有流入的跡象，一些資金實力雄厚的民營企業家表達過進入該領域的想法。 copyright 123456

　　關注碳纖維下游復合材料企業 123,123

　　預計到2013年，中國將占據全球復合材料市場增長43%的份額。目前國內復合材料用于交通運輸的比例相對比較小，只占5%，低于全球24%平均水平。目前高性能纖維在飛機上的比例為50%-80%，波音公司預計到2025年中國運輸飛機數量將是原有的3倍；國內風電和汽車領域需求旺盛，高性能纖維復合材料作為一種先進的輕質高強材料，符合風力發電機組大容量的發展趨勢。

　　目前世界上三大高性能纖維供需情況如下： 內容來自123456

　　1、碳纖維：目前全球碳纖維產能已供過于求。我們認為，碳纖維價格若維持低位，將促進碳纖維在高端產業和工業領域中的普及應用，由于碳纖維每一級的深加工都有高幅度的增值，碳纖維下游復合材料企業將從中直接受益。

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　　2、芳綸纖維：目前全球芳綸纖維整體已出現供過于求局面，但其中芳綸1414的供求形勢依舊偏緊。國內芳綸纖維消費旺盛，年復合增長率約為30%。我們認為，芳綸1313在需有一定技術含量的防護領域、芳綸紙高端產品應用領域市場潛力較大。 內容來自123456

　　3、超高分子聚乙烯纖維：目前全球超高分子聚乙烯纖維供不應求，供給缺口為9萬噸以上；國內供給缺口為8000噸左右，國內部分企業產品已達世界先進水平，供給是關鍵。

本文來自123

　　建議投資者關注具有技術、規模優勢的公司，如生產航空航天復合材料產品，技術壟斷優勢明顯的公司博云新材（002297），具有生產芳綸纖維中間體技術優勢的供應商浙江龍盛（600352）。

碳纖維：新材料之王

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　　碳纖維是由一種含碳量在95%以上的新型纖維材料，它是用一些含碳的有機纖維，如腈綸絲、瀝青及粘膠纖維等做原料，跟塑料樹脂結合在一起，放在惰性氣體中，經碳化而成的新型纖維材料。由于碳纖維在物理性能上具有強度大、模量高、密度低、線膨脹系數小等特點（具體比較見表1），可以稱之為新材料之王，因此可以廣泛應用于飛機制造等軍工領域、風力發電葉片等工業領域、GOLF球棒等體育休閑領域。

　　碳纖維的分類與性能碳纖維按照用途可分為兩類：1、24K以下的為宇航級小絲束碳纖維（1K的含義為一條碳纖維絲束含1000根單絲），2、48K以上為工藝工業級大絲束碳纖維。 本文來自123

　　盡管碳纖維均是有原料纖維經高溫碳化而成，但根據基礎原料不同可以分為三類：1、以聚丙烯腈（PAN）為原料高溫碳化形成的碳纖維為PAN基碳纖維；2、以瀝青為原料高溫碳化形成的碳纖維為瀝青基碳纖維3、以粘膠纖維原料高溫碳化形成的碳纖維為粘膠基碳纖維。由于PAN基的碳纖維在強度上要優于瀝青基、粘膠基碳纖維，在全世界的碳纖維生產中占有90%的比例，具有絕對性的壓倒優勢，因此我們下邊所討論的碳纖維行業均是指PAN基碳纖維。 本文來自123

　　碳纖維原絲——碳纖維生產的核心就生產碳纖維的生產工藝流程而言，對于碳纖維的生產工藝，當生產聚丙烯腈（PAN）基碳纖維的時候，被稱為“母體”的聚丙烯腈纖維首先要通過聚合和紡紗工藝加工聚丙烯腈而成。然后，將這些母體放入氧化爐中在200到300攝氏度進行氧化。另外，還要在碳化爐中，在溫度為1000到2000攝氏度間進行碳化制成碳纖維。

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　　盡管碳纖維生產流程相對較短，但生產壁壘很高，其中碳纖維原絲的生產壁壘是難中之難，具體表現在碳纖維原絲的噴絲工藝、聚丙烯腈聚合工藝、丙烯腈于溶劑及引發劑的配比等。目前世界碳纖維技術主要掌握在日本的東麗公司、東邦Tenax集團和三菱人造絲集團，這三家企業技術嚴格保密，工藝難以外露，而其他碳纖維企業均是處于成長階段，生產工藝在摸索中不斷完善。

　　碳纖維作為新材料之王，主要應用于飛機制造等軍工領域、風力發電葉片等工業領域、GOLF球棒等體育休閑領域。但在2003年之前，尤其是2001年“911”事件之后，由于飛機制造行業出現短期蕭條，而其他應用領域也沒有獲得快速增長，因此2003年左右碳纖維的需求出現增幅下降，但2003年之后，隨著航空行航天領域對于碳纖維需求出現快速增長，風力發電等其他工業應用領域也出現快速增長，從而使碳纖維的需求幅度增加，全球碳纖維市場正以平均每年兩位數的速度快速增長。預計2006年全球碳纖維需求量將達到2.5萬噸／年，2010年全球碳纖維需求量則達到3.2萬噸／年，全球碳纖維的供給與需求將出現緊張局面。

　　航空、風力發電推動碳纖維需求增長。首先，2003年以后，由于大量碳纖維應用于飛機制造行業，比如一架空客A380需耗用30噸碳纖維、一架波音787飛機需耗用20多噸碳纖維，隨著飛機制造業的快速發展，碳纖維在航空航天領域的應用明顯增長。 本文來自123

　　其次，隨著風力發電等新能源在2003年之后的快速發展，碳纖維作為特大風力發電葉片的主要材料，需求也出現明顯增長。 123,123

　　最后，隨著世界經濟的發展，機械制品對于碳纖維等高端材料的需求也在不斷增長，可以說2003年之后，碳纖維迎來了飛速增長勢頭。 copyright 123456

　　海上鉆井平臺、汽車等領域值得期待。碳纖維除了上述優于金屬材料的性質外，還具有耐腐蝕性，因此可以廣泛應用于沿海鉆井平臺的構件，比如圍欄等，而且可以減輕質量，便于現場安裝，是碳纖維未來的巨大市場。

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　　另外，碳纖維在汽車領域可以替代鋼材，制造CNG瓶、保險桿、底盤等汽車配件，使汽車質量降低40%以上，從而節省燃油7%，符合有效節能的未來發展優勢。 123,123

　　碳纖維是高端新材料“財富”

　　碳纖維屬于國際高端新材料產業，目前，除了傳統的航空航天領域外，汽車、風力渦輪葉片及壓力容器等市場對碳纖維的需求也在逐漸增加。常軼智指出，在航空航天領域的傳統市場，隨著一些新型超大型客機和新一代噴氣式客機的投入運營，碳纖維的用量將不斷增加。 123,123

　　碳纖維屬于國際高端新材料財富，今朝，除了傳統的航空航天規模外，汽車、風力渦輪葉片及壓力容器等市場對碳纖維的需求也在逐漸增添。據中投參謀財富研究中心相關統計數據顯示，今朝，世界碳纖維的需求量將以每年約13%的速度增添。估量2011年，世界聚丙烯腈基碳纖維的全球需求量將達5萬噸，2012年將達6萬噸，到2018年需求量將可能達到10萬噸。 copyright 123456

　　中投參謀化工行業研究員常軼智指出，碳纖維是一種高機能纖維增強材料，因為具有高強度、高模量、耐高溫、耐磨、耐侵蝕、導電和導熱等機能，而且兼有纖維的柔嫩可加工性和碳材料的強抗拉力兩大特征，以前首要應用于航空航天和軍工等規模。近年來，跟著出產技術水平的前進和出產規模的擴大，碳纖維在新型紡織機械、碳纖維復合芯電纜、風力發電葉片、核電、油田鉆探、醫療器械、汽車構件、建筑補強材料、體裁用品等規模也都有應用。今朝，碳纖維非論是在傳統的航空航天規模，仍是在汽車構件、風力渦輪葉片等新市場，其應用規模都有逐漸擴大的趨向。 123,123

　　常軼智指出，在航空航天規模的傳統市場，跟著一些新型超大型客機和新一代噴氣式客機的投進運營，碳纖維的用量將不竭增添。例如，今朝，波音公司已經收到860架波音787型客機的訂單，在波音787中，幾乎50%的結構材料需要利用碳纖維復合材料和玻璃纖維增強塑料；歐洲空中客車公司打算于2013年投進運營的新一代噴氣式客機A350XWB，該機型的主機翼和機身段料大量采用碳纖維復合材料；三菱重工在新一代支線噴氣客機MRJ主機翼和尾部組件的建造中也打算操縱碳纖維復合材料等。 123,123

　　常軼智同時指出，在碳纖維應用的新市場，碳纖維首要用于風機葉片的載荷增強桿中。今朝，因為風能發電的成秘聞對低廉，全球風機裝機容量的增速迅猛，大容量風機的應用將成為首要趨向。而大容量風機的長葉片將會采用密度高重量輕的高碳纖維制造，未來跟著風電應用規模的慢慢擴大，將會大大拉動大絲束碳纖維需求的增添。常軼智還指出，今朝，碳纖維復合材料傳動軸、尾翼和引擎蓋在汽車行業的應用，也有從豪華車型擴大到公共車型的趨向；而碳纖維在隔熱材料規模的應用也在逐漸增大；此外，在核電、油田鉆探、醫療器械、汽車構件、建筑補強材料、體裁用品等規模，碳纖維也具有寬敞寬大曠達的應用空間。 本文來自123

　　常軼智覺得，碳纖維作為國際高端新材料財富，在世界各個國家都備受正視；而且，碳纖維具有優異的機能，其相關產物也備受人們青睞；再加上碳纖維的高技術壁壘及其軍工材料布景，將會加倍吸引投資者的目光，從而加大對碳纖維的投資力度。此后，跟著經濟的不竭成長和人們糊口水平的前進，碳纖維的應用規模從軍工和航天規模向其他規模擴大的趨向將會越來越強。

高性能纖維鋪就軍事強國基石 123,123

　　高性能纖維是尖端武器裝備的重要基礎材料。高性能纖維是具有特殊的物理化學結構、性能和用途，或具有特殊功能的化學纖維，一般指強度大于17.6cN/dtex，彈性模量在440cN/dtex 以上的纖維。各國都異常重視高性能纖維科研領域的發展，核心在于其對軍事工業的重要作用。當今世界三大高性能纖維：碳纖維、芳綸、高強高模聚乙烯纖維具有優異的耐高溫、難燃和突出的穩定性，是火箭、導彈、戰斗機、作戰裝甲、海軍艦船等尖端武器裝備的重要基礎材料。此外，宇航服、太空返航降落傘也都離不開高性能纖維材料。

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　　發展高性能纖維產業已上升到國家戰略高度。正是因為高性能纖維材料在軍事等戰略領域極其重要，發達國家對這一領域進行了嚴密的封鎖和壟斷。當前，我們需要借鑒國外先進經驗、動用產業政策工具、加強產學研用結合，加速推進軍民融合平戰結合的國防產業體系，把高性能纖維產業發展上升到國家戰略高度，從而實現戰略新跨越！

　　我國在高性能纖維領域取得不斷突破。經過近20 年的科研和試制，盡管產量依然較小，但我國高新技術企業在碳纖維、芳綸和高強高模聚乙烯纖維等高性能纖維領域均已取得突破，由試制階段進入到工業化大規模生產前期。其中，中復神鷹已經實現了碳纖維原絲生產和碳化的全部設備的國產化；儀征化纖的300 噸高強高模聚乙烯纖維生產線已經穩定生產；煙臺氨綸（002254）等公司在芳綸（1313）領域也已成為全球第二的生產商并開始投產難度更高的芳綸1414。政策扶持、技術突破、需求快速擴張成為看好高新能纖維材料的三大驅動力。 123456

　　高新能纖維材料上市公司梳理及重點推薦品種：1）碳纖維領域：原絲生產商奇峰化纖、碳化企業中鋼吉炭（000928）和金發科技（600143）、碳纖維預浸料和復合材料生產的大元股份（600146）、碳纖維復合材料等新材料生產商博云新材，以及潛在碳纖維資產注入的保定天鵝（000687）；2）芳綸纖維領域：上游中間體對苯二胺的生產商浙江龍盛、大規模生產芳綸1313 及投產1414 的煙臺氨綸、通過芳綸II 中試并開始小規模生產的S 儀化和芳綸簾子布生產商神馬股份（600810）；3）超高分子量聚乙烯纖維領域：產能居國內前列且快速擴張的中紡投資（600061）以及同一控制人旗下高強PE 纖維資產有注入預期的ST 春暉等。結合公司在高新能纖維材料領域的技術能力、產量規模以及其他主營業務的基本面，我們重點推薦：金發科技、煙臺氨綸、神馬股份、S儀化（600871）、中紡投資。 123456

　　日本紡企看好尖端碳纖維

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　　在經歷2008年雷曼沖擊之后，尖端纖維的需求一度下降，但是，由于飛機和汽車制造商期望使用織物制成的零件，因此，尖端纖維的需求再次大幅增長。目前，世界大約70%的碳纖維市場份額由三家日本廠商占有，他們是東麗株式會社（Toray Industries， Inc.），帝人（Teijin），三菱麗陽株式會社（Mitsubishi Rayon Co.）。但是，來自中國和其他國家的全球競爭看起來正在升溫，日本巨頭不得不鞏固他們在該行業的馬首地位。 本文來自123

　　東麗總裁Akihiro Nikkaku說：“2010年碳纖維供應量可能出現缺口。我們必須考慮在近期擴大產能。”他在8月初宣布公司一季度業績時透露，他可能增加資本投入。公司季度資產負債表顯示，碳纖維銷售額157億日元，同比增長大約50%。本財年的受益預期顯示，碳纖維銷售增加，說明需求在擴大。

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　　據私人調查公司富士經濟新聞的調查，2013年全球碳纖維市場預計達到1480億日圓，或者是2009年總量的兩倍。同時，一家大型日本證券公司分析師認為，從目前看，日本公司的技術優勢意味著他們將保持優勢。但是，僅在中國就有20家公司進入碳纖維業務，市場份額的競爭幾乎肯定要加劇。

本文來自123

　　在飛機業務方面，東麗在2006年與波音新一代787夢幻客機簽訂供應配件合約。東麗還與空中客車的母公司歐洲航空防務與航天公司（EADS）簽訂協議，從2011年到2025年為他們提供飛機零部件，東麗將從明年起啟動愛媛縣工廠的生產。 123456

　　與此同時，帝人有限公司的附屬東邦滕克斯公司今年6月取得一些業務進展，與歐洲航空防務及航天公司（EADS）和加拿大的龐巴迪簽訂供貨合同，這些公司生產區域客機。

　　在汽車制造商方面，東麗開始與汽車品牌在碳纖維汽車零件方面的合作事宜上展開談判，如德國戴姆勒股份公司（擁有奔馳）和日本三菱扶桑。三菱麗陽與一家德國制造商組成團隊，為寶馬電動汽車生產復合碳纖維零件。

　　但是，碳纖維的業務增長也有困難，即成本和原料加工難度。 123,123

中鋼吉炭：碳纖維龍頭股

　　公司是一家專業化的碳纖維生產企業，技術實力雄厚，新項目進展順利，盈利有望不斷改善。

　　公司是中國最大的綜合性炭素制品生產企業，目前總產能15萬噸/年，產品達到十一大類五十六個品種，主要有石墨電極、石墨陽極、炭塊、特種炭制品、炭纖維制品等，廣泛應用于冶金、化工、機械、電子、航天、軍工、醫療及新材料等領域。產品遠銷歐美、東南亞、非洲等40個國家和地區。 123,123

　　公司目前重點發展碳纖維項目。碳纖維市場現在處于高速發展當中，世界碳纖維需求每年將以大約13%的速度增長。2010年我國碳纖維需求達到1萬噸左右，但目前國內碳纖維生產企業有23家，總產能為4000噸/年，規模都在千噸以下，成本較高，市場發展潛力巨大。公司在江城投資的碳纖維項目于2008年開建，一期500噸/年的生產線建設將于今年8月投產，二期1500噸/年的生產線建設將于2012年年底投產，屆時江城碳纖維公司年產能將達到2000噸，成為國內重要碳纖維生產基地。公司目前擁有江城碳纖維公司30%股權。 本文來自123

　　公司傳統的石墨電極業務盈利水平不高，未來將對其進行調整，以生產超高功率、大規格電極為主。公司大規格超高功率電極技術實力國內領先，φ700超高功率電極已經供貨寶鋼。2010年公司超高功率電極產量為25000噸；2011年將達到38000噸，占比達到40%。 123456

　　公司作為碳素行業的龍頭企業，技術實力雄厚，多年來在新型碳素材料研究方面積累的豐富的經驗。對于石墨烯產業，公司有能力進入并從中取得不錯的收益，未來高速發展可期。 123456

　　金發科技：碳纖維項目今年6月前投產 內容來自123456

　　近日，金發科技（600143）碳纖維項目在廣州市蘿崗區九龍鎮奠基。預計項目將在2011年6月前開始投產，首期產值預計可達10億元。全面投產后將實現年產2000噸高性能PAN碳纖維的生產規模，年產值將達100億元。

　　金發科技碳纖維項目是廣東省和廣州市重點項目。占地面積30萬平方米，建筑面積40萬平方米。作為碳纖維科研生產基地，該項目引進國外氧化爐、碳化爐等先進設備，配置相應的生產輔助設備。 內容來自123456

　　公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為0.43元、0.61元和0.82元，對應動態市盈率為43、30和22倍。 copyright 123456

　　下游需求穩步增長，其中汽車用改性塑料銷量增長最快。公司改性塑料主要應用于家電、汽車、電動工具等。2010年，我國汽車產量1865萬輛，同比增長31.9%；彩電產量11938萬臺，同比增長12.9%；空調產量11220萬臺，同比增長41.6%。下游需求穩步增長，公司改性塑料銷量也將穩步增長。其中，汽車行業增長快，公司在繼續擴大歐美車系銷量的同時，還大力開發日系車客戶、并重視民族車客戶，汽車用改性塑料銷量將迅速增長。雖然家電增速放緩，但我們看好未來小家電迅速發展對公司家電用改性塑料銷量的拉動（平均每戶小家電數量，美國有140多個，而我國才11個，發展空間大）。 本文來自123

　　股票期權激勵計劃將推動公司業績快速增長。公司于2010年9月28日公布第二期股票期權激勵計劃，并于2010年12月18日公布修訂稿，將分五年授予激勵對象10，000萬份股票期權，行權價12.59元，行權的業績條件包括：相比2009年，2010-2015年的凈利潤增長率分別不低于50%、110%、200%、300%、500%、600%，凈資產收益率分別不低于12.5%、13%、13.5%、14%、14.5%、15.0%，產品銷售量增長分別不低于20%、35%、50%、75%、100%、125%。

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　　預計2011天津、昆山生產基地將開始釋放產能。公司原有廣州、上海、綿陽等生產基地，正在建設的天津生產基地首期16萬噸產能，我們預計在2011年5、6月投產。江蘇昆山生產基地主要生產改性塑料及化工新材料，預計2011年產量5萬噸，2012年產量10萬噸。

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　　預計化工新材料中生物降解塑料將最先貢獻業績。公司研發或試生產中的化工新材料包括完全生物降解塑料、溯源材料、耐高溫尼龍、碳纖維等。生物降解塑料將是其中最先貢獻業績的化工新材料，目前有千噸級中試生產線，預計2011年內將建成2萬噸產能，產品定位為出口市場。看好生物降解塑料的盈利能力，預計其毛利率可達50%。另外，溯源材料也可能將是未來1-2年的業績貢獻點。 copyright 123456

　　平安證券表示，股票期權激勵計劃可以充分調動員工積極性，公司業績將快速增長，但2011、2012年期權成本攤銷分別為2.64、1.67億元，這將部分影響業績的快速增長。維持“推薦”的投資評級。

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大元股份：子公司碳纖維新產品通過專利初級審查

　　全資子公司嘉興中寶碳纖維有限責任公司通知，稱其申報中華人民共和國知識產權局的“用于架空電纜的碳纖維-樹脂復合材料芯”發明專利已于 2010 年 7 月 15 日被正式受理，并經初審合格，于 8 月 2 日取得國家知識產權局發明專利申請初步審查合格通知書【發文序號 2010072800203680】。 本文來自123

　　中寶碳纖維有限責任公司是國內三大碳纖維制品巨頭之一，擁有產能300萬平方米碳纖維預浸料生產線，其預浸布銷售毛利率在40%以上。新發明的架空電纜用碳纖維-樹脂復合材料芯相較于現有技術而言，降低了產品的單位長度重量，并改善了抗壓扁性，減少了材料使用量，增加了單位導電容量。隨著我國國家電網改造工程的推進，此項技術將擁有良好的發展空間，在取得專利證書后，將成為嘉興中寶碳纖維有限責任公司未來重要的發展方向。 內容來自123456

　　吉林化纖（000420）：大股東“十二五”力推碳纖維研發和建設 內容來自123456

　　“十二五”期間，公司大股東吉林化纖集團將努力發展成為國內領先、國際知名的綜合性化纖企業集團。到2015年末，企業計劃實現產值、銷售收入和利稅分別比2010年翻一番。 本文來自123

　　按照“做大腈綸，做精粘膠，做強原料基地，做優戰略性新興產業”的發展思路，吉林化纖集團將不斷優化產品結構調整，實現規模化發展與差別化提升相輔相成。 123456

　　一是全力推進碳纖維研發和建設，努力建成國家級核心材料生產企業。充分發揮企業聚丙烯腈基碳纖維專利技術優勢，計劃于2011年7月建成年產5000噸碳纖維原絲項目，使產品達到T700級水平。并根據市場拓展情況，進一步擴大生產規模，力爭在高性能新型纖維材料的研發和生產方面取得跨越式發展。

　　二是大力發展以竹漿粕為主的生物質纖維原料，搶占制高點，形成世界級新型生物質纖維原料供應基地。以建設規模型竹漿粕生產基地為依托，進一步加快竹纖維新品種研發、市場推廣和產業聯盟發展，逐步向竹纖維系列化、功能化發展，打造“天竹”國際品牌。到“十二五”末，竹漿產量達到30萬噸/年，竹纖維產量達到24萬噸/年，推進我國化纖產品原料結構變革，有效緩解粘膠原料缺口問題。

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　　中銀國際的研究報告認為，吉林化纖募投項目將于2012年一季度投產，預計公司竹纖維、竹漿粕產能將達到8.7萬噸、15.5萬噸。“十二五”末公司竹纖維產能預計達到25萬噸/年。天竹纖維面料開發有50余家紡企參與，目前杉杉、利郎、七匹狼（002029）、李寧等企業開始使用天竹面料。

　　根據調研情況，中銀國際上調了2012年預測，預計2010年至2012年每股收益分別為-0.13元、0.43元、0.81元。 本文來自123

　　興業證券（601377）的研究報告判斷吉林化纖經營拐點已如期而至，未來2至3個季度，業績將會持續環比上升；同時維持公司2011、2012年增發攤薄后每股0.34、0.72元的盈利預測。 本文來自123

　大橡塑（600346）：設備涵蓋碳纖維等多領域 123456

　　大連橡膠塑料機械股份有限公司與嘉興中寶碳纖維有限公司，合作開發碳纖維預浸料生產線的協議日前正式簽字。通過跨行業的通力協作，共同研發生產具有自主知識產權的碳纖維預浸料生產線，并于2009年10月在大連完成安裝調試。 copyright 123456

　　被業內人士譽為“夢幻材料”的碳纖維，由于它的“外柔內剛，既具有碳材料“硬”的固有本征，又兼備纖維“柔”的可加工性、耐腐蝕和高模量，而成為國防、軍工的重要戰略物資，也在交通、體育與休閑用品、醫療、機械、紡織等民用領域到了廣泛應用。有人預言，21世紀將會有更多的金屬被這種“夢幻材料”所取代。

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　　世界碳纖維生產目前主要集中在日本、英國、美國、法國等少數發達國家，總產量達到3萬噸/年以上。我國經過30多年的研究開發，雖然已取得了較顯著的成果，但無論是水平還是產量都與國際先進水平和國民經濟發展的需要有一定差距，至今還沒有一條百噸級的碳纖維生產線，仍然依靠進口。而制約其發展進程的一個重要原因是國內到目前還沒有大絲束碳纖維的生產裝備與技術。2005年底，國家發改委將采用大絲束碳纖維預浸料裝備技術實現國產碳纖維規模化列為現代高技術產業化項目。大連橡膠塑料機械股份有限公司與嘉興中寶碳纖維有限公司合作開發的碳纖維預浸料生產線是該應用項目中的一個重要子項。 123456

　　目前，我國每年使用碳纖維量約在3000噸左右，占世界碳纖維用量的13.6%，且以10%－15%的速度穩步增長，而目前的產量不過百噸，市場潛力巨大。 本文來自123

　　大連橡膠塑料機械股份有限公司與嘉興中寶碳纖維有限公司合作開發碳纖維預浸料生產線具有廣闊的前景。

　　博云新材：募投項目今年逐漸貢獻業績 copyright 123456

　　博云新材（002297）是我國先進復合材料領域的龍頭企業，炭/炭復合材料領域具備國際競爭力，打破了國外在該領域內的技術壟斷。以炭/炭復合材料為代表的先進復合材料，是我國高端裝備制造業及其他新興領域的基礎，在戰略性新興產業領域具有重要地位。公司依托核心技術，在航空航天、汽車剎車片、高性能模具材料等領域積極開拓業務。 123456

　　公司主要產品都具有廣闊的市場空間和巨大的進口替代需求，但產能不足一直是困惱公司發展的問題，募投項目將于2011年開始逐漸貢獻業績。我們預計博云新材2010-2012 年EPS 分別為0.15 元、0.27 元和0.37 元，對應2010-2012 年的動態PE 分別為147.79 倍、84.44 倍和 61.26 倍，上述盈利預測尚未考慮合資公司可能貢獻的業績以及在新應用領域可能存在的擴張。公司的產品在國防上具有重要的戰略意義，產品成長空間廣闊，可享受較高的市場估值溢價。綜合考慮公司產品在民航、軍機等領域存在的巨大市場空間以及中國商飛C919 的發展潛力，我們給予公司“增持”評級。

　　保定天鵝：大股東將打造新型纖維拓展平臺

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　　1、公司主要生產粘膠長絲、氨綸、漿粕等產品，為國內粘膠行業第一股。公司化纖生產能力23200噸/年，棉漿粕生產能力47000噸/年。其中粘膠長絲22000噸/年，是世界上最大的粘膠長絲生產廠家之一。受棉花減產、氣候、資金推動等因素影響，國內外市場棉價繼續上漲。 123,123

　　2、以產業對接和吻合度來衡量，央企恒天集團與公司較為匹配，后續資產整合可期。恒天集團以紡織機械、紡織品服裝和貿易為主業，擁有直屬二級子公司10家、三級以上全資及控股企業88家，同時擁有兩家上市公司平臺。央企恒天集團的入主，給公司未來的發展帶來了極大的想象空間。公司主營紡織，有望成為恒天集團紡織業務的資本運作平臺，未來集團旗下優質的紡織資產有望陸續注入上市公司，有利于恒天集團打造新型纖維拓展平臺，成長前景看好。 123,123